Przedstawione opracowanie ilustruje funkcjonowanie współczesnych narzędzi polityki pieniężnej w ramach Eurosystemu oraz w dwóch państwach (od 1.05.2004 r. nowych członkach Unii Europejskiej) ?, Polsce i Czechach. Jego celem jest prezentacja trzech najważniejszych instrumentów polityki pieniężnej, do których należą:
? rezerwa obowiązkowa,
? operacje otwartego rynku,
? transakcje kredytowo-depozytowe na koniec dnia.

Opracowanie stanowi analizę porównawczą instrumentów stosowanych w Eurosystemie oraz w Narodowym Banku Polskim i Narodowym Banku Czech. Jednocześnie wskazuje na stopień dostosowania instrumentów polityki monetarnej tych banków do standardów, norm i procedur obowiązujących w ramach ESBC.Stopień harmonizacji instrumentów w badanych dwóch bankach centralnych Europy Środkowo-Wschodniej nie jest jednakowy, zarówno w stosunku do konkretnych instrumentów, jak i rozwiązań techniczno-proceduralnych funkcjonowania tych narzędzi. Przed obydwoma bankami centralnymi ? Polski i Czech ? nadal pozostają dalsze działania dostosowawcze do standardów Eurosystemu.

Streszczenie	5

Wprowadzenie	7

Rozdział 1
Rezerwa obowiązkowa	9
1.1. Rezerwa obowiązkowa jako narzędzie realizacji polityki pieniężnej
	Europejskiego Banku Centralnego	9
	1.1.1. Systemy rezerwy obowiązkowej w państwach Unii Europejskiej
	przed 1 stycznia 1999 r.	12
	1.1.2. Charakterystyka systemu rezerwy obowiązkowej w strefie euro	14
1.2. Rezerwa obowiązkowa jako narzędzie realizacji polityki monetarnej
	Narodowego Banku Polskiego	19
	1.2.1. Cechy charakteryzujące system rezerwy obowiązkowej w Polsce	20
	1.2.2. Kierunki zmian systemu rezerwy obowiązkowej w Polsce	24
1.3. Rezerwa obowiązkowa jako narzędzie realizacji polityki pieniężnej
	Narodowego Banku Czech	30
	1.3.1. Rola rezerwy obowiązkowej w prowadzeniu
	polityki pieniężnej CNB	31
	1.3.2. Harmonizacja systemu rezerwy obowiązkowej CNB
	do wymogów EBC	33
Rozdział 2
Operacje otwartego rynku	39
2.1. Operacje otwartego rynku jako podstawowy instrument realizacji
	polityki pieniężnej EBC	39
2.2. Instytucjonalno-operacyjne formy operacji otwartego rynku w strefie euro	46
2.3. Operacje otwartego rynku jako narzędzie realizacji polityki pieniężnej
	Narodowego Banku Polskiego	61
2.4. Niezbędne kierunki zmian dostosowawczych operacji otwartego
	rynku NBP do standardów Eurosystemu	73
2.5. Operacje otwartego rynku Narodowego Banku Czech i ich harmonizacja
	z wymogami Eurosystemu	75

Rozdział 3
Transakcje depozytowo-kredytowe	87
3.1. Standing facilities Europejskiego Banku Centralnego	87
	3.1.1. Kredyt na koniec dnia w Europejskim Banku Centralnym	88
	3.1.2. Depozyt na koniec dnia w Europejskim Banku Centralnym	90
3.2. Operacje kredytowe i depozytowe Narodowego Banku Polskiego	91
	3.2.1. Funkcjonowanie kredytu lombardowego w Polsce	92
	3.2.2. Depozyt na koniec dnia w NBP	98
3.3. Operacje depozytowo-kredytowe Narodowego Banku Czech	100
	3.3.1. Operacje kredytowe Narodowego Banku Czech
	? stan obecny i kierunki harmonizacji z systemem europejskim	101
	3.3.2. Depozyt na koniec dnia w Narodowym Banku Czech	102

Zakończenie	107

Bibliografia	109